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香港挂牌财智总裁肖冰:不要相信创业奇迹 艰苦奋斗才是成功的大概率事件

发布者:高级管理员发布日期:2018-05-02来源:本站

肖冰表示,不要相信创业奇迹,那是小概率事件,大概率的成功是基于长期艰苦奋斗的,大家应该追寻这样的规律。


2018年4月23-25日,由投中信息、投中网主办,投中资本协办的“第十二届中国投资年会·年度峰会”在上海金茂君悦酒店举办。本次会议主题为“价值的力量”,来自国内外上百家私募股权机构汇聚一堂,对当前行业热门话题展开讨论。

此次峰会上,香港挂牌财智总裁肖冰在主题为“做时间的朋友”演讲中表示,不要相信创业奇迹,那是小概率事件,大概率的成功是基于长期艰苦奋斗的,大家应该追寻这样的规律。

肖冰认为,回归到投资的本源,做长期产业的研究和研判,投一些看到长期价值的东西。坚持5年、10年,真正创造价值,投资的回报不会差,不要去追逐短线的热点,不要跟着短线的政策走,而要保持一个沉稳、沉静、安静的内心来看待投资。

以下为肖冰在“第十二届中国投资年会”精彩演讲实录,投中网整理。

大家上午好!投中一年一度的年会,相信很多的数据已经给到大家公布了。过去一年毫无疑问是行业的顶峰,投中的数据肯定说了,无论是融资还是投资还是退出,我们都取得了一个非常好的业绩,行业到了一个新的繁荣的顶峰。

但是我们在行业的时间比较久,我们发现行业永远是,繁荣然后就是破灭,寒冬又复苏又繁荣。现在又有人说我们的寒冬又要来了,开始说募资非常难,投资非常难,找不到大的风口,企业融资也开始难,一下子大家又开始感觉到行业紧张,所以行业永远在发生着这样一些变化。

那么行业到底有些什么问题呢?作为从业这么长时间的从业人员,我也在思考这样一个问题。我觉得行业的问题与整个社会的现状是有很大的关联性。中国社会是一个后发的,追赶型的社会。所以无论是政府、企业或者是我们个人的行为,往往都是比较短视的,恨不得只争朝夕。我们恨不得跟时间赛跑,跟时间较劲,大家都是特别地着急,我们把时间当作我们的敌人而不是朋友。所以我们很多的行为,包括政策的制定,都特别希望短期见效,包括我们资本市场的监管部门。我觉得他们应该是制定长期的政策,让我们的广大中小企业和未来的BAT能够公开、公平透明地登陆中国的资本市场,培养未来的BAT,但是这些长期制度的建设是比较困难的,是需要长期积累的,反复思考的,需要系统性设计的,这是非常难的。特批几家独角兽的公司,特批绿色通道上市是很容易的。大家都愿意做立竿见影的事,而不愿意做长期积累见效的事,政府也是这样的。

这次中美之间的贸易战或者是纠纷也好,大家认识到我们的问题,就是缺乏长期积累。我觉得所有的能够短期见效,立竿见影的事大家都做得特别好,特别极致。要长期积累,艰苦奋斗的事大家都不愿意去做,这可能是我们存在的问题。

从我们投资行业来说,过去几年,大量的钱投在很窄的赛道里面,就是投在商业模式创新的里面,特别吸引眼球,也取得了好的业绩,但是我觉得这只是一个方向。另外一个方面就是科技创新的基础非常薄弱,在那个赛道里面的投资相对来说是比较小的,也是被大家忽视的。大量科技创新的企业嗷嗷待哺的,需要这样一些钱的时候,我们的机构忽视了那些方面的投资。大家希望迅速地见效,几个月催肥一个企业,一、两年的时间就上市,忽视了很多中国目前的现状,中国经济的实际,就是我们实际上还是一个发展中的国家,我们还有大量科技落后的部分需要我们弥补,需要我们参与。那本来是我们大显身手的时候,而我们忽视了。因为那个比较慢,需要长期地积累,我觉得这也是需要我们反思的地方。当然,现在大家觉得投资的机会少,是因为移动互联网的红利减少,商业创新的机会越来越少。一旦一个新的风口,一个新的所谓的迅速冒出来的商业机会出来的话,大量的资金涌入,最后浪费大量的资源,包括最近的共享单车也好,大家现在的反思也是及时的。

同时,很多行业的投资策略,各种包着外衣的投资策略,你将它外衣剥去,发现内核都是一样的,无非就是套利和投机。历史上,可以看到所谓新三板的基金几乎全军覆没,让基金的持有人遭受了很大的损失。那么当时设立这种基金的目的,我觉得就是一个投机和套利的心态,当时说有所谓的新三板转板的机制,所以很多人就募集这样的钱想投机一把,结果就是大量的钱折在里面,无法退出来,亏损严重。几乎每隔两、三年,就有以Pre-IPO为主题的基金出现,就是赌一个企业马上上市,很多基金就投这样的项目。去年那么多的退出,那么多的IPO,去年我相信也有很多所谓的基金以Pre IPO的主題去募资,但是没想到今年形势发生了变化。去年以Pre IPO为主题的投资策略又会套在里面。

去年香港挂牌上市的18家企业,几乎都是在5年以上,有的甚至10年,我们的投资七、八年左右。如果你去赌立马上市的机会,中国几乎不可能,因为中国的政策在变化。

那么现在也有所谓的独角兽概念的基金出现,独角兽的份额也是满天飞,某个独角兽公司募资的时候,上百家基金去抢,不让尽调,然后无限的钱涌进去。因为大家赌它有一个绿色通道,很快上市。所以这就是反映了我们行业投资人的心态比较浮躁,大量新的人、新的钱涌入这个行业。数量是大的,管理资金的规模十几万亿,从业人员不断增加,新出的基金不断增加,这都很漂亮。但是真正有经验的,经历过长期周期的人是非常少的,老钱也是非常少的,长线的钱也是非常少,大家还是抱着一个非常短视的心态,所以这是非常值得我们反思的。

另外我们的创业者也该好好地思考一下,为去中关村的创业大街走了一下比较冷清。原因是什么呢?就是我们前几年创业的那种阵亡率非常高。阵亡率高的原因是什么呢?很多的原因我觉得就是创业者选择方向的投机心理比较强,不断追风口创业,看到哪个风口起来马上调整追着这个风口去,恨不得自己的估值每天都翻,恨不得每天IPO去敲钟。财富的神话,鼓舞了很多的创业者快速成功。但是大家没想到那种案例其实是非常小概率的,不一定能够简单复制的。大量的成功,大概率的成功肯定是基于长期艰苦奋斗的,这是大概率的事情,我觉得大家应该追寻这样的规律,而不要相信那样的创业者的奇迹。一会儿是团购,一会儿是O2O去追,一会儿又追区块链,最近网上有一个段子,区块链的公司把BP改成芯片了,感觉芯片又是风口了,就是老是追着风口创业,而不是实实在在地看你的行业是否有这样真正的刚需,是不是解决行业的痛点,是不是你的优势所在,是否想着5年、10年以后公司到什么程度,长期艰苦奋斗积累到什么程度。我们为什么不能学德国、日本很多的企业?特别是在工业领域的创业,真的需要长期积累,这是非常薄弱的,而我们的创业者特别愿意去追逐非常热的泡沫的创业,这种成功率也非常低。这也是给大家很大地教训和提醒,在座的有创业者、有投资者,未来创业的时候应该更加冷静下来。

未来的趋势怎样呢?大家也是很困惑,因为市场变化比较快,比较多,政策也是老在变,一会儿是加快IPO,一会儿是放慢IPO,一会儿是鼓励TMT行业上,一会儿是鼓励先进制造上,一会儿是鼓励中小企业上,一会儿是大公司上。创业的风口在变,投资的风口也在变,政策也在变,外面的气候也在变,我们怎样应对这样一些东西,到底现在是好日子还是坏日子?我觉得我们还是要回归到投资的本源,我们投一些看到长期价值的东西,做长期产业的研究和研判,真正服务企业创造价值。今天主题是价值的力量,真正有价值的东西我们坚持5年、10年,真正创造价值你的投资回报不会差,不要去追逐短线的热点,不要跟着短线的政策走,我们要保持一个沉稳、沉静、安静的内心来看待我们的投资。

我们往往遇到的问题是什么呢?高估了现在,低估了未来。现在是否是我们的顶峰呢?十年前我们哪想到今天行业的规模到这个程度,十年前哪想到腾讯、阿里巴巴的市值到这个程度,未来十年呢?我们往往低估了未来的力量,那我们的行业会怎样呢?会不会有超过BAT的公司呢?要相信未来,价值的力量就是时间的力量,我们要相信长期艰苦奋斗的成果,不要相信短期套利的成果,那种成果可能有,但是是偶然的,不值得我们学习。我内心排斥那样的机会,也害怕那样的机会。很多人给我传项目,投资后迅速地就可以接下一棒,你做不做?我坚决不做,因为不符合我们的价值观,偶尔一次成了,也会有很多的陷阱让你套进去。当年我们也看过,现在市面上失败了的一家公司,当然它上市了,后来很多机构又投入他的生态里面全部折进去了。上帝还是公平的,我们还是做内心自己相信的东西,你相信的东西才能成功,我就说这么多,谢谢大家!